新能源汽車行業(yè)進入洗牌期，充電樁行業(yè)將何去何從？

今年由于國家政策補貼的下調(diào)，新能源汽車企業(yè)之間的競爭壓力越來越大，自去年起國家的補貼就呈滑坡狀，整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈真實在情況暴露在廣大消費者面前，可見新能源汽車行業(yè)發(fā)展情況不容樂觀。

競爭越來越打的車輛制造

2015年國家正式頒布《中國制造2025》，新能源便在中國得到了蓬勃的發(fā)展。其實早在2014年首次提出這一理念時，我國的新能源汽車產(chǎn)業(yè)便已經(jīng)進入快速發(fā)展期，行業(yè)規(guī)模增長迅速，新能源汽車產(chǎn)量規(guī)模從2014年8.3萬輛增長到2017年81.1萬輛，三年增長近10倍。

雖然中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量已連續(xù)三年位居全球最大，但國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)并非一帆風順，除了經(jīng)歷了“2014年爆發(fā)”、“2015年全員搶裝”、“2016年補貼清查、三元暫緩”、“2017年政策調(diào)整”、“2018年補貼收緊”等階段，對產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的各個企業(yè)影響頗大。

據(jù)了解，目前已經(jīng)有一部分上市公司由于新能源汽車業(yè)務經(jīng)營不善，面臨了連續(xù)虧損、資產(chǎn)負債率持續(xù)高企等壓力，從而選擇了“退股離場”。另外還有一部分上市公司，為了解決“錢荒”危機，開始拋售旗下優(yōu)質資產(chǎn)，或者通過股權質押的方式解決資金困境。

前兩年，在持續(xù)不斷的利好政策支持下，不少上市公司紛紛“大手筆”投資新能源產(chǎn)業(yè)，也有不少企業(yè)享受到了新能源汽車發(fā)展的“紅利”。但是，去年以來，受補貼退坡、監(jiān)管收緊、補貼資金下發(fā)周期拉長及市場競爭加劇等因素影響，不少企業(yè)的銷量出現(xiàn)大幅下滑，且面臨了巨大的“錢荒危機”、虧損風險、應收款回收風險、銷量頹廢等一系列關乎生存的挑戰(zhàn)。

最先受到巨大影響的就是對補貼依賴程度較高的新能源客車企業(yè)。例如，投資了新能源客車企業(yè)的曙光股份、西部資源等上市公司，由于政策調(diào)整等因素影響，接連陷入了業(yè)績虧損“泥潭”。

此外，新能源造車本就是重資產(chǎn)投入，且投資回報期長，就連備受資本青睞的新興造車企業(yè)，也普遍面臨了資金困境。其中，蔚來汽車雖然融資超過150億元，但這對于造車事業(yè)來說，也只是“杯水車薪”。2016年至今，蔚來汽車虧損了約109億元，其預計今年虧損還將超過51億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，資金鏈困境將倒逼新能源汽車行業(yè)進行洗牌，一大部分企業(yè)或將面臨被淘汰。

雖然新能源汽車行業(yè)目前進入了洗牌期，但是下游的充電樁市場依然發(fā)展火爆，目前供需缺口較大，市場空間廣闊。根據(jù)國家和各地政府規(guī)劃，預計到2020年，新能源汽車的保有量將達到500萬輛，而作為配套設施的充電樁也將朝480萬個的目標規(guī)劃值靠近，車樁比將接近1：1。而目前充電樁保有量僅60萬個，車樁比高達3.32，一線城市更高，所以未來市場增量非常顯著，年均增長量將達到168萬個，潛在空間接近千億。

市場現(xiàn)狀和發(fā)展方向

（1）私人充電樁配置率不夠高，公共充電樁仍不夠細密。按照2020年目標規(guī)劃，私人充電樁配置比例應接近九成，但目前不足七成；而公共充電樁目前在數(shù)量、布局和使用體驗上仍有很大提升空間，尤其在一線城市。

（2）不同國家的充電標準仍不能互通。目前中美歐日各有自己的充電標準，不同標準之間無法互通，這使得充電樁的普適性大打折扣，同一個充電樁難以像加油站一樣適配各種不同車型。但中日之間已準備統(tǒng)一充電標準，未來充電樁適用性將加強，趨勢向好。

（3）布局流量中心和交通干線，交直流樁互補。從特斯拉的充電設施布局，我們可以學習和借鑒其布局思路：多種充電方式的有機結合，和圍繞著人口聚集和交通干線進行充電樁布局，并合理搭配快充和慢充。

市場格局和投資建議

（1）在制造商端，傳統(tǒng)的電力設備公司如許繼電氣、國電南瑞等規(guī)模優(yōu)勢明顯，在國網(wǎng)招標中也處于優(yōu)勢地位；其他多數(shù)制造商則在某一區(qū)域內(nèi)拓展業(yè)務，或綁定運營商大客戶。制造和運營一體化也是不少大公司所采用的運作模式。

（2）在運營商端，前5大充電樁運營商占據(jù)當前市場大部分份額，但考慮到現(xiàn)有充電樁數(shù)量占未來規(guī)劃總數(shù)尚小，且現(xiàn)有運營商盈利模式尚不清晰，現(xiàn)有格局也未成定局，行業(yè)仍有管理改善和模式創(chuàng)新的急迫需求，仍處于戰(zhàn)略機遇期。

（3）面對如今的局面，建議重點關注充電樁業(yè)務占比和彈性較大并且在制造或運營端有獨特優(yōu)勢的公司。

新能源汽車市場進入洗牌期，這是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，充電樁雖然市場前景廣闊，但發(fā)展之路也不會一帆風順，只有經(jīng)歷了風雨，才能看見彩虹。

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